最近的报告表明，商学院排名可能没有许多MBA申请者认为的那么重要。其中几篇文章暗示，MBA候选人在选择商学院时，除了毕业后的起薪外，不需要比较衡量标准。
那么，你在哪里获得MBA重要吗？
是的，这绝对很重要——以下指南解释了原因。本文介绍了最近有争议的报告，这些报告试图将 MBA 课程作为投资进行比较，分析了这些比较的缺陷，并解释了为什么从最好的 MBA 课程中赢得录取仍然有意义。要了解这些报告的局限性，首先需要了解一些简单的估值技术，我们才开始分析。

比较教育投资
我们大多数人都熟悉投资回报率 （ROI） 一词，即投资利润相对于投资金额。该财务比率是一个指标或绩效衡量标准。投资回报率计算的结果通常以百分比表示，有助于投资者评估和比较投资。
表示此比率的一种方法是通过一个简单的公式：
ROI =（投资收益 – 投资成本）/投资成本
这种简单的百分比表达式允许对不同投资的收益和回报进行简单、标准化的比较。但是，它也是有限的。一个关键的限制是，与通常更优越（但更复杂）的贴现现金流模型等强大的方法不同，简单的投资回报率计算不考虑资金或投资利息的时间价值。这就是为什么将简单的 ROI 分析与其他指标相结合，对投资进行长期估值通常会提供更准确、更全面的见解。
尽管如此，简单的 ROI 估值分析仍然很受欢迎，因为它具有直接的多功能性。因此，人们可以应用简单的投资回报率百分比计算来帮助评估和比较教育投资，如大学学位，如MBA和专业商业硕士学位。

将MBA课程作为投资进行比较的六项研究
有助于比较 MBA 学位课程的投资回报率指标通常侧重于工资与债务比率，该比率将应届毕业生的起薪与用于资助学位的学生贷款总额进行比较。通过这种方式，工资与债务比率提供了一种比较不同学位课程价值的标准化方法。
以下前三份报告侧重于工资负债比率，以下三份报告评估其他工资指标。
1. Quartz对MBA薪资和债务数据的投资回报率分析
最近有几篇文章浮出水面，应用工资负债投资回报率分析来帮助以新的方式比较 MBA 课程。其中一篇文章发表在《大西洋月刊》（Atlantic Monthly Group）旗下的新兴商业刊物《石英》（Quartz）上。
Quartz记者艾米•王（Amy Wang）利用《美国新闻与世界报道》（U.S. News and World Report）最新报道的薪资和学生贷款数据，对《美国新闻与世界报道》（U.S. News）排名中的14所顶尖学校进行了排序，而不是根据毕业后的工资，而是按工资与债务比率进行排序。她报告说：
在查看各种学校的投资回报率 （ROI） 时，排名发生了巨大变化。这在一定程度上是因为最所谓的“有声望”的学校也向学生收取更高的学费——这意味着来自鲜为人知的学校的MBA实际上可能会有更好的回报。因此，德克萨斯大学奥斯汀分校（University of Texas at Austin）的麦库姆斯商学院（McCombs School of Business）和埃默里大学戈伊祖塔商学院（Emory's Goizueta Business School）等排名适中的机构通常分别排在第17位和第20位，但在财务回报方面却飙升至榜首。
事实上，根据投资回报率，德克萨斯麦库姆斯大学和埃默里大学戈伊祖塔分校击败了哈佛商学院、加州大学伯克利分校哈斯商学院、耶鲁大学管理学院、麻省理工学院斯隆管理学院、杜克大学富卡商学院、加州大学洛杉矶分校安德森管理学院和密歇根大学罗斯商学院等排名更高的商学院。
事实上，Poets & Quants 的 Gregory Yang 指出，“在投资回报率方面排名最高的 10 个项目中，有 10 个排名在 [U.S. News] 前 17 名之外，包括排名第 2 位的 Texas McCombs，该课程的收债率接近。

2. SoFi 教育回报 MBA 研究
Quartz分析并不是最近唯一认识到这一趋势的报告。同样，学生贷款再融资供应商SoFi考虑了申请再融资贷款的MBA毕业生三年的数据，计算了他们的工资负债投资回报率统计数据，然后公布了商学院的排名。
在SoFi的研究中，威斯康星大学位居榜首，其次是杨百翰大学。这两所学校击败了哈佛商学院和斯坦福大学商学院，后者紧随其后。没有其他 U.S. News 顶级 MBA 课程进入 SoFi 的前十名。SoFi排名前十的商学院包括维拉诺瓦大学商学院、匹兹堡大学、马里兰洛约拉大学、北卡罗来纳州立大学、佛罗里达大学和休斯顿大学。

3. Quacquarelli Symonds十年MBA研究
以编制全球商学院统计数据而闻名的世界MBA巡回赛发起人Quacquarelli Symonds也发布了商学院投资研究排名的回报。他们的研究重点是十年来全球MBA课程的比较。
QS研究的投资回报率结果首先由密歇根罗斯商学院、弗吉尼亚大学达顿商学院、佐治亚理工学院舍勒商学院和宾夕法尼亚州立大学斯密尔商学院占据前四名。然而，即使投资回报率数据跨越了整整十年，也出现了一种与上述研究相似的模式。
在QS研究中，印第安纳大学凯利商学院（10）、弗吉尼亚大学达顿商学院（2）、宾夕法尼亚州立大学斯密尔商学院（4）和佐治亚理工学院舍勒商学院（3）都排在哈佛商学院、加州大学洛杉矶分校安德森分校和斯坦福商学院等顶级学校之前。
QS研究的编辑们认为，毕业后十年这一普遍接受的职业中期里程碑对于名校毕业生来说仍然为时过早，无法在排名中占据主导地位，QS研究的编辑们也提供了以下分析：
虽然这里包括的一些名字很难用晦涩难懂来形容，但值得注意的是，许多北美最负盛名的学校在这个阶段都没有出现——不过，再给它几年时间，那些高薪就会真正发挥作用。不过，在这一点上，这张表表明了 M7 之外的 MBA 课程有能力收回成本并提供可观的红利。

4. MBA增值比率
1985年，著名作家、前《美国新闻》编辑詹姆斯•法洛斯（James Fallows）在《大西洋月刊》（Atlantic Monthly）上发表了一篇题为“反对凭证主义的案例”的著名文章，他为一种新的、略有不同的投资回报率指标创造了一个短语。Fallows将这一衡量标准称为附加值比率或VAR：相对于学位成本，MBA学位对毕业生工资增加了多少。即使在那个时候，法洛斯也指出，商学院界密切关注这一比例，现在仍然如此。
最近的增值比率图表出现在Poets & Quants上。再一次，该研究排名前十的商学院中有六所没有出现在《美国新闻》榜单的前十名之列。这些商学院包括莱斯大学琼斯商学院、华盛顿大学福斯特商学院、圣母大学门多萨商学院、德克萨斯麦库姆斯大学、印第安纳凯利大学和埃默里戈伊祖塔商学院。此外，包括伯克利哈斯在内的前四大商学院都是公立机构。

5、MBA投资回收期分析
投资回收期表示毕业生平均需要多长时间才能收回学费，加上机会成本（即他们在攻读学位期间放弃的薪水）。
虽然我们在BSchools主要介绍美国商学院，但有趣的是，在投资回收期排名中的世界领先地位属于欧洲商学院，这些商学院在英国就业的校友最多。这是因为一年制 MBA 学位格式是整个欧洲的标准，英国雇主向 MBA 毕业生支付的薪水是世界上最高的。
最近按投资回收期划分的MBA排名也出现在Quacquarelli Symonds的报告中。在这种情况下，卡内基梅隆泰珀大学似乎是《美国新闻》唯一列出的顶级学校。QS报告指出，“在美国和加拿大，MBA候选人往往会在大约四年半的时间内挽回损失。然而，在少数几所学校，候选人实际上可以在三年内挽回损失。
在美国学校中，塔尔萨大学以最短的投资回收期（仅 30 个月）领先，其次是伊利诺伊州吉斯大学、宾夕法尼亚州立大学斯密尔分校和巴布森学院，投资回收期仅为 31 个月。
提供 32 至 36 个月投资回收期的学校包括南卡罗来纳大学、德克萨斯大学达拉斯分校、佐治亚大学、德克萨斯农工大学和康涅狄格大学。卡内基梅隆泰珀大学以 10 个月的投资回收期排名第 37 位。

6、MBA薪资提升分析
薪资提升指标将新生入学前的平均工资与报告的校友平均工资之间的工资“涨幅”进行比较。该指标旨在表彰最有能力推动校友达到更高收入水平的学校。根据 Quacquarelli Symonds 的说法：
美国再次在这一指标上占据主导地位，位于顶级之外的知名学校增幅最大。虽然 MBA 的工资水平可能无法与排名最高的学校相媲美，但很明显，这些学校当然可以为他们的 MBA 学生提供可观的溢价。
三所学校的MBA加薪幅度是全球最高的。其中包括俄勒冈州的威拉米特大学（223%）、伊利诺伊州吉斯大学（176%）和康涅狄格大学（171%）。
在该组之下，该排名的美国顶级商学院包括一组旗舰州立机构，其升幅从137%到156%不等。它们包括亚利桑那州立大学的 WP Carey 商学院、明尼苏达大学、佐治亚大学、纽约州立大学、宾夕法尼亚州立大学斯密尔分校和印第安纳凯利大学。

投资回报率分析是否表明择校无关紧要？
到现在为止，精明的读者可能已经注意到上述研究结果中一个有趣的模式。总体而言，这些投资回报率分析都没有令人信服地支持争取进入顶级商学院。
在所有情况下，唯一令人信服地支持被哈佛、斯坦福、沃顿商学院和类似商学院录取的分析完全取决于总薪酬。
从投资回报的角度来看，这是唯一一个始终如一地支持争取进入最佳商学院的指标。在某种程度上，这是因为除了薪水之外，精英商学院校友通常从股票和奖金中获得更大比例的薪酬。但总的来说，比较薪债比率、投资回收期和加薪的估值往往会将游戏转变为最昂贵的商学院无法赢得的游戏。

MBA课程投资回报率分析遗漏的因素
但这个结论是否意味着一个人选择商学院无关紧要？不，它没有。这是因为将这些投资回报率评估技术严格应用于 MBA 课程还存在其他问题，因为这种类型的定量分析无法考虑所有重要因素。
职业生涯中期的薪水增长
首先，根据毕业生的专业领域，像Quartz和SoFi研究所使用的起始和早期职业工资可能远低于职业最高工资，因此投资回报率分析与更好的商学院相比存在偏差。事实上，PayScale提供给Poets & Quants的数据显示，一些MBA课程的集中导致职业开始缓慢，收入相当微薄，但到职业生涯中期，他们的薪水可以翻一番以上。
这种集中的例子包括创新管理（从62,600美元增加到134,000美元）;企业家（从 70,300 美元增加到 139,000 美元）;战略（从 94,800 美元增加到 150,000 美元）;营销（从 61,400 美元增加到 123,000 美元）;和财务（从 69,300 美元增加到 130,000 美元）。显示60%或更多增长的类似集中度包括金融、一般商业、经济学、管理信息系统（MIS）和全球商业管理。
此外，即使假设职业中期的薪水更高，QS编辑也认为，需要十多年的时间才能充分考虑来自最挑剔学校的校友的最高收入潜力。请参阅我们的 BSchools 指南，“MBA 薪资指南 - 最高薪 MBA 浓度的起薪”，对这些趋势进行更深入的分析。
同学作为教育和网络资源
其次，可能也是最重要的一点，就读一所更好的商学院提供了巨大的好处，可以与非常有能力的同学建立终身关系，这些同学已经拥有处理各种关键商业问题的第一手经验。Peter de Vroede在排名第一的伯克利哈斯大学获得MBA学位，他解释了这些优势：
您获得 MBA 的学校将决定您的同学是谁。如果你要去攻读顶尖的 MBA 课程，你可能会从同学那里学到和从教授那里学到的东西一样多。
在我的同龄人中，我们有一群具有惊人专业背景的人。他们知识渊博，经验丰富，而且非常聪明。我们很少遇到班上有人对所讨论的行业没有第一手知识的案例研究。有几次，他们直接知道正在讨论的交易或战略形势。我们有几位医学博士和几位律师。我们有几个博士在研究方面有着令人印象深刻的记录——一个是计算机科学，一个是材料科学。
如果你去参加一个平庸的项目，教授们可能还在那里，但那群成功、经验丰富、见多识广的同学可能不会在那里。因此，教育的教科书部分将在那里，但那种激烈的、高度协作的互动，可以如此偶然和有价值，但不会。对于顶级项目来说，这是非常有价值的。
当然，这延伸到你毕业后将成为其中一部分的网络。一个顶级的MBA课程将年复一年地拥有类似的优秀学生--只要你的职业需要，所有这些都可以被利用。
这并不是说你不能从较小的程序中获得价值。肯定有一定程度的MBA教育是真正的“教科书”，在一群更有成就的学生的陪伴下学习它的价值并不那么大。
但在大多数情况下，MBA的经历是关于获得这些“教科书”原则，并从有直接经验的从业者那里学习如何将它们应用于许多商业情况。

您获得MBA的商学院重要
石英Wang认为，投资回报率分析意味着“品牌名称对未来财富的重要性并不像许多MBA候选人想象的那么重要。在某些情况下，她可能是对的。
尽管如此，BSchools 还是同意 de Vroede 的观点。总而言之，在其他条件相同的情况下，最好的商学院同学的教育和网络优势是如此引人注目，以至于努力赢得最好的MBA课程的录取仍然是最明智的长期策略。
幸运的是，如今，在美国最好的商学院之一接受教育的申请人数要多得多，而不是只关注高度选择性的全日制校园课程。事实上，研究生管理教育的最大秘密之一涉及在线和非全日制课程如何更容易地进入顶级商学院的“后门”。