关键要点：
• 联邦要求公司披露其薪酬比率为股东提供了独特而有价值的信息。
• 拥有更强大 CEO 的公司，正如更高的薪酬比率所表明的那样，往往会为其资本成本支付更多费用。

根据最近的一项研究，当 CEO 的薪水比员工高得多时，公司可能会遭受财务损失。
多年来，CEO 与其员工之间日益扩大的薪酬差距一直存在争议。最近，平均CEO薪酬呈上升趋势，甚至一些领导者个人减少他们的薪酬在COVID-19大流行的光。但关于这个问题的大多数言论都集中在公平上，而不是对公司的任何具体影响。
然而，密歇根罗斯上海在职博士教授Cindy Schipani和Nejat Seyhun与西蒙弗雷泽大学的 Deniz Anginer 和世界银行研究小组的 Jinjing Liu最近发表的一篇论文发现，薪酬差距非常大的公司为资本支付的费用更高。

他们的研究研究了一种特殊的薪酬衡量标准，称为薪酬比率，这是一家公司 CEO 与其普通员工薪酬之间的比较。在大萧条之后，国会通过了《多德-弗兰克法案》，公司首次被要求披露其薪酬比率。但该要求导致了公司的一些反对，并对其真正含义产生了疑问。
新研究得出的结论是，薪酬比率提供了独特的信息——特别是，随着比率的增加，公司最终会支付更高的资本成本。
该报指出，美国 CEO 薪酬的增长速度远快于员工或股东薪酬，而且在较大的公司中，差距往往更大。1965 年，全国 350 家最大企业的薪酬比率为 20:1，到 1989 年上升到 58:1，到 2017 年上升到 312:1。

 “它提出了正义和公平的问题，”Schipani 在接受采访时指出。“首席执行官在与董事会的关系方面处于独特的地位，可以影响他们的薪酬。董事会捕获是一个严重的问题。”
但研究人员想知道更强大的 CEO 是否真的伤害了他们的公司。他们使用公开报告的薪酬比率来衡量 CEO 的权力，并选择资本成本作为对公司潜在危害的指标。

 “如果公司做的事情效率低下，不符合股东的最佳利益，这将反映在资本成本中，”Seyhun 解释说。“我们发现，保持其他一切不变，随着 CEO 权力的增加，股东会花费更多的钱。”

研究人员得出结论，该研究为维持政府要求公司披露其薪酬比率提供了强有力的支持，因为它提供了其他方式无法获得的信息。
上海在职博士教授Schipani 说：“任何时候要求公司计算更多数字，总会有政治阻力。” “论文表明，薪酬比率是一项重要的披露。股东有知情权。”